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维宏股份:中信证券、博时基金等多家机构于5月5日调研我司

来源:证券之星 时间:2023-05-06 21:16:07

2023年5月6日维宏股份(300508)发布公告称中信证券安家正 刘律玲 蒋文婕、博时基金田俊维、长江证券藏雄、华富基金邓翔于2023年5月5日调研我司。


(资料图片仅供参考)

具体内容如下:

问:1.2022 年的经营情况能细分一下吗?

答:为了交流方便,相关数字就不用那么精准了。全年收入 3.87 亿,同比下降 6%;归母净利润 5000 万,同比下降 14%,归母扣非净利润 4600万,同比下滑 4%。

分运营主体看,上海和南京两个运营主体,收入方面,上海大约 2.84亿,基本和去年持平,增长不到 1%;南京 9600 万左右,下滑 30%。南京的终端市场属于传统制造业。去年传统制造业有点疲软,产能扩张愿望不强烈,所以南京的业务受到很大影响。净利润层面,上海大约 4200万,同比增长 5%左右;南京 690 万,同比下滑 70%左右。南京利润下滑,主要原因是传统制造业不是很好,产能扩张意愿不强,导致生产设备需求不够旺盛,所以开通的销量下滑、收入下滑。

问:2.按照行业呢?

答:2022 年,激光领域同比增长 52%;家装领域同比下降 17%,其中木工下滑 13%左右;伺服同比下降 15%;金切领域,车床也就是南京开通这块大概下滑 30%,雕刻雕铣增长 1%,算基本持平;伺服,大概下滑15%。

问:介绍一下今年第一季度情况?

答:第一季度,按照行业分,激光增长接近 50%;家装,同比增长接近 30%;车床系统,下滑 25%左右,雕刻雕铣,下滑 24%;伺服,下滑14%。从运营主体看,收入端,上海同比增长 15%,南京同比下滑 25%。

问:展开分析一下一季度各行业的状况?

答:一季度,激光加工领域整体表现不错,就我们而言,主要原因是,其一、重点标杆客户订单增长,一季度他们表现都很优秀;其二、在一些细分行业,比如风管暖通、小管及微小管拉料市场,我们要优于同行,我们领先的这些行业也有小幅度增长;其三、行业头部标杆客户的影响力带动了行业其他新客户,中小类型的新客户不断成交。家装,我们主要是木工市场和陶瓷加工,随着房地产有所恢复,家装领域恢复超过预期,有老客户的增量、新客户的开拓,以及新产品的推广。金切领域虽然有所复苏,但是并不及预期。一季度,很多客户策略更多是去库存。4 月份采购量开始起来了。伺服领域,我们主要是围绕系统客户配套,但是不是捆绑销售。之前主要是金切和家装配套较多。由于金切行业表现不好,伺服受到拖累。伺服今年在激光行业已经大规模推广了。

问:激光今年的策略是什么?

答:从产品讲,继续提升产品功率覆盖度、提升产品性能和工艺包提高产品竞争力,同时也开发新产品,比如三维五轴等,挖掘新的细分市场。从客户讲,继续提升老客户的内部份额,开发新的大客户,而且要拓展 2、3、4 类中小客户市场。一季度激光增长,中小客户也贡献不少。

问:和国内激光器厂家有合作吗?

答:激光切割设备三大核心件,数控系统、激光器和激光头。如果这三大件在技术上能够深入互动,会使得设备更加易用、智能。激光头我们已经和所有国内市场的激光头厂商建立合作,技术上实现联通,当然柏楚的头子肯定不在范围内。激光器还没有实现全覆盖,有几家还在推进中。

问:当时为什么会考虑收购南京开通?

答:金切是数控领域最大的市场,而车铣领域是金切最大的市场。在这个领域,泾渭分明,经济型低端以国产品牌为主,中高端以外资为主。我们想进入这个市场,如果完全从零开始,行业窗口期可能会错过。比较合适的方式就是找个企业合作,他们有比较庞大的客户基础,我们有技术优势,双方优势互补,进而在金切领域立足并打开局面。我们和开通一谈即合。对于这个市场,我们有两个目标,短期目标几年之内让南京公司进入第一梯队。当前从出货台数上,要比第一梯队低三四倍,毛利率也差十几个点。长远目标就是国产替代,在中高端领域有所突破。去年,我们协助南京团队完成了对开通现有主力产品的梳理,对核心板、性能等方面进行了提升,产品竞争力得到很大提升。另外还立项了一款面对中高端市场的产品。

问:研发费用一直居高不下,今年会下来吗?

答:我们的研发工作划分为两块。从我们组织架构讲,一个叫研发体系,主要负责通用性、核心技术,搭建技术中台;一个叫产品体系,在研发体系打造的平台上,针对具体行业、具体场景进行产品开发。研发的投入高峰期已经过去了。后面主要就是提高研发的人效,进一步发挥Phoenix 的优势。如果不再拓展新行业,研发人员不会有太大变化。但是,如果拓展新的行业,比如说决定进入激光焊接领域,这可能就需要大幅增加人力。绝对数增幅高的问题,研发人员工资较高,社保公积金缴纳基本都是封顶缴纳,每年社平工资提升,社保公积金上限就会提升,公司缴纳部分就会提高。即使人数不变,工资不变,我们的人工成本也会被动提升。再加上工资调整变化,就会觉得绝对数增幅比较高。其实 2022 年研发投入同比也就增长 13.6%。

我们本质上是一家产品型的软件企业,边际成本较小,只要销量上去,收入就能快速上升,研发费用率就会下降。

与投资者进行交流中,严格按照《信息披露事务管理制度》等规定,保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平,没有出现未公开重大信息泄露等情况,同时来现场的投资者已按深圳证券交易所要求签署调研《承诺书》。

维宏股份(300508)主营业务:研发、生产和销售工业运动控制系统、伺服驱动系统和工业物联网。

维宏股份2023一季报显示,公司主营收入1.04亿元,同比上升5.98%;归母净利润2253.51万元,同比上升428.95%;扣非净利润1717.65万元,同比上升103.19%;负债率22.28%,投资收益170.02万元,财务费用22.94万元,毛利率60.12%。

该股最近90天内共有1家机构给出评级,买入评级1家。

以下是详细的盈利预测信息:

根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,维宏股份(300508)行业内竞争力的护城河一般,盈利能力一般,营收成长性良好。财务可能有隐忧,须重点关注的财务指标包括:货币资金/总资产率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标2.5星,好价格指标1.5星,综合指标2星。(指标仅供参考,指标范围:0 ~ 5星,最高5星)

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